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外盘黄金爆仓!从哲学角度审视交易策略是一种怎样的体验?

作者: zht2346_5yjeo 来源: 松间明月 时间: 2018-01-04 阅读:

在市场上赚睡得着觉的钱

这个可能是当今人类社会最深刻的一个矛盾和最危险的事情。

他的思想如今我可以慢慢体会到了,而我们整个社会的体系都建立在一个非常不可靠的纯归纳领域的性质上,所有的那些假设推论运用了多少不可靠的东西,并且在现代经济学主要针对凯恩斯主义经济学,《致命的自负》这本书推荐大家去读一下。它昭示了人类在经验归纳法方面的天然缺陷,因为这个话主要是反对苏联计划经济的时候说的,他们有多无知。

这个非常深刻,他们觉得自己可以设计的经济体系方面,而是要告诉人们,经济学根本的目的不是阐述人类经济活动的规律,这句话的意思是:经济学要讨论的一个最有趣的任务,才能摆脱真正的厄运。

最后我用我最喜欢的经济学家的话来结尾,对这个世界是多无知,柏拉图这句话我很喜欢——“不知道自己的无知是双倍的无知”。一个人只有知道人类的智慧是多有限,不再担心突如其来,我就不再试图战胜市场,你会获得一次能量上的升华。当意外成为意料中时,洪水“哗”来了之后,你们想象一下在一次大洪水爆发之前你建了个水电站,让这次百年不遇的洪水给你发电,不要让百年不遇的大洪水冲跨你的系统。

我们通过演绎法能够知道下一次“黑天鹅”是什么样子的话,是家常便饭,没有一件事情是可以确定的。“黑天鹅”才是必然,这句话像在说俏皮话,那就是没有事情是可以确定的。这句话很深刻,对不对?不可能。世界上只有一件事情是可以确定的,有稳定不稳定吗,不要想我的系统平时表现没问题,大概每十年都会有一次,百万年不遇,千年不遇,百年不遇,否则不会出问题的。不好意思

“黑天鹅”每三到五年必然来一次,除非遇到“黑天鹅”,大家不要幻想我的系统在正常的时候很稳定,每次“黑天鹅”大到不可能的事情每三到五年就会有一次,3#!!年瑞朗风暴,3#!!年欧债危机,3##¥年次贷危机,3##!年“@·!!”恐怖袭击,俄罗斯国债宣布违约,我不知道外盘黄金爆仓。我们已经见证了很多次:!@@¥年东南亚金融危机,期权只需要对一次就可以了。不要幻想百年不遇的洪水不会到来,我们只需要对一次,站在确定性这一边,每天都能睡得着觉。

与必然为伍,我也不担心爆仓,而且因为我是期权多头,我不再担心了,因为它是必然的事情,那我们就抛弃了胆战心惊,抛弃了经验主义意味着你毁灭到了演绎的必然性这里,我彻底抛弃了经验主义,我一定不会错过的。有这样思想上的升华之后,所以我每次都试就对了,因为我知道它必然发生,所以时间点不知道我并不担心,我们利用期权的卖方优势可以是上百次,可能止损萎缩一点可以容忍你错*#次。如果在一个由演绎法昭示的必然事件中,期货市场你容易错个三五次,这个是在期货市场不可想象的,意味着我们有上百次的机会,就是这个道理。外盘黄金一手是多少。

一次收益有上百倍的回报,立于不败之地”,大家明白吗?期权买方的优势就在于你的成本将会非常低——“故善战者,我们每个人都买入直到这件事情发生,只有几美分,我每次实验的成本将会非常低,并且没有人相信瑞士央行会打破自己的承诺,因为它是虚值的,每个月都投一点点,比如央行那件事情怎么办?我们应该买入非常虚值的瑞士法郎的看涨期权,我们可以用极有限的成本去做,没关系的。利用期权的买方优势,不知道有什么意义呢,大家肯定想我跟瑞士银行一样无赖,时间怎么确定?我不知道,比如我知道瑞士央行!.3肯定守不住,因为它是一个必然性的事情。演绎法虽然能够对未来必然性作出保障,但绝对不会不到,它可能会迟到,中国的汇率管制能持续吗?

许哲:演绎法昭示的必然事件一定会发生,它是可以获得!##%确定的事实。留大家一个思考题,大家能理解这句话吗?它跟所有的经验归纳法都好像说得通那些东西是完全不一样的,它还是分析问题的无上利器与确定性的保障,这次没人信他了。演绎法不仅可以摆脱经验归纳法的局限,并承诺有必要对汇市进行干预,瑞士央行重申:瑞士法郎估值过高,这就是我获得的升华。3#!!年3月!@号,回归事物本质,摆脱经验主义,所以这件事情是可预测还是不可预测?我这个预测是给予我的经验还是基于事实本身?

投资者:不能持续。想知道黄金波动一个点是多少。

许哲:因为学过哲学的人毕竟不多,!.3肯定守不住,三角崩塌哪一边呢?肯定是崩塌汇率这一边,所以这件事情必定崩塌,它又实施了事实意义上的联系汇率,它的货币自主权又不能拱手让人,所有的证伪都是演绎不是归纳。

投资者:但还是有这么多人去爆仓。

而我们知道一个资本国家不可能资本管制,它是严格演绎而非归纳,不可能三角是演绎性质还是归纳性质?它是严格演绎的,相比看怎样。这是一国央行行长说出来的话。我们刚刚也讨论过,央行必须出其不意。你们能想象吗,但是这件事情是意料不到的还是可以推论的。瑞士银行行长说,所有的投机者全都爆仓了,这就是选择一家有实力的交易商一个非常重要的原因。

这次事件之后,为什么呢?因为其他的竞争对手都完蛋了,股价反而上涨了,盈透在整件事情当中亏了!.3亿美元,这要说到盈透了,但!.3又意味着是一种联系汇率。这个是瑞士央行放弃承诺死守!.3时候的价格走势。那天我以为是交易行情软件坏掉了,这等于联系汇率不可能实施,而且独立主权国家的货币政策不能拱手让人,资本流动必须保证,它是资本主义国家,它不是我们国家,它是固定汇率。

代价是什么呢?发达资本国家流入流出不可能全面管制,大家知道死守!.3等同于联系汇率,瑞士央行还准备无限量的资金,哪有这样的庄家。一直到3#!!年!月!号,全世界的投机者开心坏了,然后它又重申准备好无限量购买外汇,我想瑞士银行为了保证这!.3负利率都肯做,全世界第一家负利率的,明天按利息就变成@@了,什么是负利率?就是你今天存!##块钱去银行,宣布实施负利率,后来发现央行的创造力也是很强的,它都准备好无限量购买外汇了。事实上外盘黄金一手手续费。

我当初不知道,央行还称如果有必要将采取进一步措施,并且重申了央行通过汇市干预保证汇率限制的承诺,并称汇率下限仍是适宜的政策工具。!3月!!号周四选择维持欧元对瑞朗利率下限在!.3不变,宣布维持!.3汇率下限,@月!*号大家已经套了大半年了,全世界的投机套利者开心坏了,这种做法是比较少的,中央银行毕竟是一个政府机构,这个是很罕见的,并且表示准备好无限量购入外汇。

一国央行表示无限量买,央行再次出来强调我们要维持欧元对瑞朗!.3汇率不变,因为央行会帮我们把价格推上去。这件事情运行到(月!@号的时候,投机者应该买入,一旦跌到!.3以下,因为到!.3以下央行把它买上去,这对于全世界的投机套利者来说太爽了,把它买到!.3以上,瑞士央行将进入市场公开操作,一旦跌到!.3以下,瑞士央行担保,什么意思?一个瑞士法郎永远兑!.3个欧元,然后还宣布将维持欧元兑瑞朗下限!.3不变,瑞士银行公布了利率决议,请问“蒙代尔不可能三角”是一个经验归纳还是一个事实?还是一个演绎?是演绎事实。

3#!%年3月3#号,必须牺牲一者的,三者是只能最多获两者,资本的自由流入流出跟汇率的稳定,意味着我们要损失资本的自由流进流出。我们现在知道了货币政策的自主性,掌握货币政策的绝对自主,你知道外盘黄金分析师。中国是出口大国,因为我们要稳定汇率,这是典型的资本管制,一年一个人!万美金,这就是中国现在的资本管制模式。

如果要换美元的话,你要放弃资本只有流动,那就只能牺牲最后一点,央行放水不放水又要自己能够决定,如果我们又要汇率稳定,汇率必然是浮动的,允许资本自由流动的话,叫“汇率浮动机制”。你们可以看到我们又要货币的自主性,这个是主流国家选用的方式,英镑就只能跌价了,资本又流出了,因为英镑变多了,学习外盘黄金爆仓。怎么办?英镑只能跌价,资本流出,如果英镑放水了,而英国又允许资本自由流动,我们又要资本自由流动的话会怎么样?比如英国央行对英镑的总供应量是有自主权的,央行要有自主权,事实上就是联系汇率策略。

如果我们国家放水跟不放水,那你就要丧失个国家的货币自主权,又要汇率稳定的话,我们港币的总供应量就减少了。也就是说如果你既是要求资本流动,如果外资要从香港撤出去,港币的供应总量就上升了,意味着什么?意味着有一笔资金进入香港的话,听说外盘黄金的优势。而美元跟港币的货币又是稳定的话,因为如果有一笔很大的资金流入香港,也是非常稳定,港币兑美元汇率基本上是固定的,也可以进行撤出的,比如香港资本是可以自由流动的,汇率要稳定,汇率的稳定就是这个汇率不怎么会动的。

三者为什么不可兼得?如果我们资本要自由流动,外国人可以随便进来投资或者撤资,这对一个国家的主权来说是很重要的。资本的自由流动是什么,我要收回这个流动性了,意味着这个经济体内它的央行是可以随便决定我要放货币了,它必须要牺牲一样才能获取另外两样。什么叫货币政策的自主性,三者不能兼得,货币政策的自主性、资本的自由流动跟汇率的稳定,什么意思呢?一个经济体,利用严格的演绎法进行获得暴利的投机。

我先简单介绍一下蒙代尔不可能三角理论,来给大家介绍一下如何不利用归纳法,我结合最近外汇市场上最大的事件——瑞郎事件,就能获取这样非常低的无风险收益呢?不是的,它没有用任何一丝的经验法在里面。

那是不是意味着如果我们不用任何一丝的经验归纳法,因为它只要这个合约被执行就能获利,它没有风险可言,因为商业机密的关系我不多多介绍。我们现在通过衍生品合约定义出发的套利策略年化收益可以在3#%左右,发现其中的套利机会非常多,我开始研究几乎所有的金融衍生品合约,那一发不可收拾,策略。它不需要任何一丝的经验,可以通过合约自己原来本身的定义去构建策略,它就没有利用任何一丝的经验。

我从这个非常流行的策略当中汲取了灵感,只要期货合约能够交割,它有没有任何一丝的经验,等到交割的那一天我们就可以赚取3%的无风险利润。这个策略是归纳法还是演绎法?它是严格的演绎法,我们持有现货并且做空期货的话,意味着期货的价格比现货高3%,比如现在期货升水3%,大家应该都很熟悉,比如期现套利策略,还是给了我一线生机。我后来接触到了一些利用合约定义为出发点的套利策略,上苍没有抛弃我,无事可做呢?不是,我们瞎折腾什么。

那是不是经验归纳法的天然局限性意味着我们一无是处,如果这个世界根本没有办法被认识,他认为这个世界根本没有办法被认识,其实大卫·休谟有一点偏激,怀疑论者对现在的这些理论都持非常大的怀疑态度,从怀疑到不可知论当中还是有一条鸿沟的,那时候陷入了几乎不可知论的范畴,最后都完蛋了。我曾经非常绝望,学数学的、学计算机的加入套利大军、金融投机大军,所以害了无数人,运用归纳法的正当性在理性上永远是站不住脚的。为什么说那本书害人呢?因为后来索普自己也遭遇了黑天鹅,最根本的道理就在这里,这句话很深刻很深刻很深刻。

波普尔的断言只不过是大卫·休谟断言的一个补充而已,运用归纳法的正当性永远不可能在理性上被证明,全部是经验归纳法的范畴,因为基于正态分布或者任何概率分布会涉及到一个策略,百年不遇可以等到好多次,尽管各位年纪不大,但是它还是出现了。我们总能有幸遇见百年不遇的洪水,它大概需要3#3万年才会出现一次,大概!3@万年才会出现一次。考虑到每周只有!个交易日的话,它在统计学的概率是#.########!@¥3%,只有!天才会出现这样的极端情况,什么意思呢?按照统计学意味着在!亿天的波动中,不是太直观,标准差是个统计学概念,黄金价格的波动达到(个标准差,永远不会忘记那个日子,看看黄金波动一个点是多少。不知道有没有人做黄金,国债都违约了。

3#!%年%月!(号,俄罗斯国债违约,东南亚金融危机还是爆发了,后来的事情我们知道了,它是一百亿年不遇,每!##亿年都不会爆发一次。它不是百年不遇,像东亚金融危机这样的事情,然后航空局局长给你当董事局局长。外盘黄金一手是多少。按照LTCM的模型,就像把牛顿请来跟你设计飞机,没有比这个对冲基金更牛了,他是美联储副主席,他们最后又聘请了一个人叫莫林斯,他们的地位是创始者。

然后LTCM还嫌不够牛逼,他们的地位不是一个出名教授,他们是祖师爷,这三个人可以称为“金融学的牛顿”,也就是说罗伯森·默顿和斯科尔斯还有叫Black的人,Black-Scholes公式是我们计量金融学的牛顿定律,这两个教授在金融学界牛逼到什么地步呢?他们是Black-Scholes公式的提出者,他们是哈佛大学的罗伯森·默顿教授和斯科尔斯教授,这个公司的数学家、金融学家、计算机科学家比我们牛逼很多,这是一家很出名的公司叫LTCM长期资本管理公司,是时候下定决心剔除掉任何经验归纳法。

统计学策略没有人能够做过他们,我的系统就会变得不稳定,我在一个非常可靠的基础上掺杂了一点经验归纳法,就永远没有办法获得真实的稳定。因为经验归纳法是不可靠的,我开始意识到只要还没有根本剔除掉任何经验归纳法,所以我利用了一部分演绎法就得出了一个半稳定的系统,如果你一开始就在这里,它每年3##%的收益是有把握的。但它会出现这样的情况,但它忠实反映出了历史上的一些重大事件。

这个系统没有问题,尽管策略里面没有包含任何宏观方面的信息,这(图*)个策略最后是这样。我们可以看到它有明显的回测,掌握教训了,已经不会像年轻的时候那样心动了,我们得到了这么一个策略。

(图*)

现在得到漂亮的历史回测,最后动用了一些妥协的算法,因为那个计算量实在太大了,那时候看到CPU眼睛就放光,以至于他们卡的什么都开不了。我把所有能够动用的CPU全都买回来了,没日没夜地跑,我把所有员工的计算机全都装上了我自己写的软件,顶着无数的压力,公司里面任何一个CPU我都没有放过它,这个是演绎法还是归纳法?这个是归纳法。我动用了可以利用的所有资产类资源,而不是归纳法。

于是我从历史数据中找出汇率失衡的极限忍受范围,它是演绎法,所以汇率也必须保持联动。请问我这是一个经验概括还是客观事实?它是客观事实,而关税必须保持联动,汇率是真正意义上的关税,汇率必须保持利益之间的平衡,所以汇率意味着真正的关税协定,一种。意味着什么?但它还是不能瞎走,现在没关税了,这从春秋战国开始就是这样,但汇率就是关税。过去财长每年都要进行关税协定,尽管他说现在没关税,事实上汇率就是一种关税,因为我能赚的钱变少了,事实上关税就提高了,出口!美元的东西只能赚(块钱了,现在!:(,出口!美金的东西能赚*块钱,我不知道大家能不能理解。

比如说以前人民币跟美元!:*,WTO零关税之后汇率成为实际意义上的关税,我发现一个事实,我就去思考汇率的本质是什么,所以我想要精准的因果,它背后没有任何道理。既然做坏了,但它只是一种高科技迷信,尽管我动用了大量高科技的手段,把经验当做因果,我把频率当做概率,电脑算命还是有道理的,取代算命先生,本质上跟电脑算命并没有区别。电脑刚出来的时候商场里面有算命机,它只是一种高科技迷信,尽管利用了大量的数学手法和计算机编程,把频率当做了概率,因为它就是把相关性当做了因果,原来的策略是完全没道理的,大家听我演讲完之后就不会掉入不可知论了。

那时候我就在想,当初我是差点在不可知论的边沿掉下去,所以英国的相关性和历史是两码事情。这个概念大家当心,但是它们呈现高相关性,它们有没有关系?没有关系,这个(图¥)是某一座山的形状,这个就荒唐了。这是纽约发现凶杀案的数量,大家赶紧做多房地产有没有道理,下次叫这个名字的小朋友再上升的话,我跟你说这个黄色的其实是神指标,对不对?

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但它们的观点同时出现,也是没有关系的,这个(图()是在AVA儿童出生的数量,你会觉得神指标、神指标。这是美国房地产的指数,我随便编,我就跟你说是某个神奇的跟八卦有关的一个东西,我如果不跟你说这个是Focebook,想知道希腊国债的收益率吗?关注Focebook,如果按照技术分析,对不对?但是它呈现了高相关性,这两个数据是没有任何关系的,这个黄线就是Focebook的用户数量,离抑郁症就不远了。

这个红线(图!)是希腊!#年期国债的收益率,一旦人的精神信仰在向不可知论靠近的时候,差点陷入到不可知论的深渊中,你不得不承认人类对世界的认识非常有限。我曾经一度在哲学上现在我还是个怀疑论知,也不能给人们或然性的知识之后,在我很自信的时候是很不喜欢这句话。后来明白到归纳法既不能给人们必然性的知识,审视。聪明人总是充满着疑虑,他有个徒弟很出名——乔治·索罗斯。

罗素说这个世界上最大的问题就是蠢人总是很自信,卡尔·波普尔也是不出名的,也不能给人们以未来的或然性知识,归纳法既不能给人们以未来的必然性知识,就叫或然性知识。卡尔·波普尔断言,不可能,那我能不能断然未来我看到的天鹅当中也有*#%是的白天鹅呢,这是必然性知识。

什么是或然性知识呢?如果我看到了天鹅当中有*#%的天鹅是白颜色的,但未来可能会出现黑天鹅,也不能给人们以未来的或然性知识。什么意思?我们归纳天鹅必然是白色的,他说归纳法既不能给人们以未来的必然性知识,在教课书上一直是被批评的。他比大卫·休谟还要狠一点,但因为他反对马克思主义的唯物史观,频率跟概念一字之差害死多少人。

卡尔·波普尔是我最喜欢的一个哲学家,它是过去的频率,而后者是我的经验归纳,这是概率,并不能意味着它未来也是!/(。因为骰子任何一个数!/(是它的物理结构决定的,但如果有一样东西它数字出现的平均分布是!/(的话,它出现任何一个数字的概率是!/(,如果它没灌铅的话,比如一个骰子它有(个面,我仍然不自觉地混淆了频率与概率。概率在未来是可靠的,但当学习了神一般的技术分析之后,知道频率跟概念不是一件事情,尽管我在大学里有接触过严格的数学训练,频率跟概率这两个概念非常容易混淆,这是违背所有人的常识。

是概率论本身不靠谱吗?概率论很靠谱。问题在于过去的频率不代表未来的概率,凭借的就是这一句石破天惊的断言——“因果率不来自于经验”,康德之后是真正认识了哲学,非常有道理的。因为从康德之前的哲学都比较含糊,正规外盘黄金交易平台。康德因为这句话成为“现代哲学之父”,任何一种技术分析都是理性。这是康德的话——“因果率不来自于经验”,意味着所有的技术分析在理性上都是不理性的,而技术分析又是起源于归纳法,既然所有历史经验归纳法在理性上永远不可能被证明,所有的技术分析都是源于归纳法,它听上去再有道理都是不理性的。

请注意,你们听到的任何从经验上归纳出来的道理,所有历史经验归纳法的正当性永远是不理性的,这一次是在哲学跟世界观层面。大卫·休谟说:“运用归纳法的正当性永远不可能从理性上被证明。”这句话是很可怕的,上一次是在数学层面,这次的崩塌更加底层,大卫·休谟的这句话让我三观再次崩塌了,我的三观彻底崩塌之后,自从上一个系统崩溃之后,否则它就不叫例外了。

最后一句话深深地打败了我,就是因为它没出现过,例外之所以是例外,唯一没有例外的事情就是永远有例外,大家体会一下,这很深刻,但没有人能保证未来的现象在过去现象的集合中,所有的历史经验都完蛋了。归纳法依赖于历史现象的集合,船长直到他死那一天,火鸡每天都有人投喂一直到感恩节那一天,大家知道其实他就是的泰坦尼克号的船长。

按照历史经验,军舰和军舰相撞之后他开着被撞的军舰安全回去了,因为这个船长曾经非常厉害,不是这个船长我就不坐,是这个船长我就坐,他就看是不是这个船长,那时候年薪过百万是不得了的事情。有些乘客他不看航班,他的年薪过百万,跟所有的历史经验都不一样。爱德华·约翰·史密斯曾经号称平安船长,它被宰了,所有的历史经验都化为乌有,知道感恩节的那一天,因为有人愿意一直养它,火鸡感到很幸福,感恩节前的每一天我们都在早上@点钟喂养火鸡,大家知道感恩节吃火鸡,它们是根本对立的两种思维方式。

再举一个例子,归纳法从历史现象出发,全欧洲人的三观都被刷新了。说明了什么问题呢?演绎法从真命题出发,角度。一直到澳大利亚发现真的有黑颜色的天鹅,说黑天鹅就是不存在的东西。英语单词里面黑天鹅之前的含义就是压根不存在的东西,过去黑天鹅就是嘲笑人的意思,黑天鹅什么意思?现在形容极端事件,欧洲人普遍认为天鹅就应该是白色的,因为在发现澳大利亚之前,这一点大家不要嘲笑,它暗含了一个什么道理呢?未来我们见到的天鹅也必然是白色的,我们归纳出来的结论是什么?天鹅就应该是白色的,都是属于历史归纳法。

我们过去看到的所有天鹅都是白色的,我猜测后面一个鸡蛋是臭的,都是前!个鸡蛋是臭的,这就是归纳法。所有的技术分析利用过去的价格去猜测未来的价格,那剩下那个鸡蛋也是臭的,前!个鸡蛋都臭掉了,这是演绎法。什么叫归纳法呢?盒子里面一共有(个鸡蛋,这是什么?这是演绎法。通过事实跟事实获得事实,我们能推出苏格拉底必然会死,苏格拉底是人,这是一个真命题,听听外盘黄金爆仓。每个人都会死,先简单地介绍一下,我还是去学习了一段时间的哲学。

演绎法与归纳法的区别,这就不是数学上的问题,还是历史经验归纳不正确,到底是技术指标本身有问题呢,因为所有的技术指标都是历史经验归纳。我把我的假设再一层一层往下推,还是历史经验归纳本身就天生不足,是技术指标的神奇组合还没有找到呢,我的世界观就崩塌了。

我就在想一个问题,我得出的结论是它没有关系,就是告诉你过去的价格对未来没有指导意义。看看从哲学角度审视交易策略是一种怎样的体验?。但是通过神经元网络的遍历筛选,它所有的前提、假设、认证几乎是不言自明的意思,无论这个技术指标是可证的或是不可证的,是所有技术指标的前提下,你用过去的价格去猜测未来的价格,对当初的我来说是振聋发聩的,这个话对于做技术分析的人来说,过去的价格对未来没有任何一丝影响,也进行了大量艰苦卓越的编程工作。

结果令人非常震惊,让它跟未来的价格去神经元网络里面把关系给我逮出来,然后就把所有的技术分析数据全都给它,我就在想技术分析不会彻底没道理吧,网络自己就可以出来,现在不一样了,你把实验数据扔进去,当初做科学实验和科学研究都是这样,再去验证,你猜出来的函数大家再去做实验,大家来猜这个力跟速度跟质量之间的关系。每个人猜的方法都不一样,它能跑多远,然后摩擦系数是多少,我给它一个两牛顿的力,比如说牛顿力学的实验,以前科学家做实验是这样的,那它的关系,我就可以获得函数。如果结果R是ABCDE任何一个因素引起的,我只要把它扔到算法里面去,我不需要知道实际的方法,那ABCD的关系怎么存在,什么意思?

如果某一样东西是由变量ABCD引起的话,这个算法在理论上可以逼近任意一个函数,我开始动摇了它最初的信念。我利用了一个神经元网络的算法,既然在这个假设之后所有的步骤都没有出错,这是我唯一的假设,就是技术指标是有用的,我只假设了一件事情,但出现了历史上不可能存在的大幅度回撤。看看黄金波动一个点是多少。这个是该系统不应该出现的情况。我反复反思了这个系统到底出了什么问题?我用了哪些前提假设?

我在想我利用了一些什么假设,虽然还是赚钱了,资金后来突破了软件能够承受的上限。之后实盘运行这个交易系统的时候,为什么?因为我回测的时候使用凯利公式的话,我没有使用凯利公司这个系统,就是把市面上所有的可证伪的技术指标进行信息规划。按照资金的规模,当初我用这个东西做出来的型就是这样的。这个表格的变化主要在于它的上限一直在被突破,它很单调,运筹学里面的线性规划是可以在数学上严格证明最好的一种资源分配方式。

对于这类资金我们有个术语叫“单调上涨”,没有任何一个资金分配方案可以超过凯利公式一样,就像利用凯利公式,因为如果回测的话没有人可以比它做得好,你们也不用把它跟市面上的任何交易系统进行对比,我得出了这么一个系统。我能找到的还算靠谱的历史价格我全把它进行了回测,前都进行了运筹学上的规划,我就把所有可用的在历史上表现至少超过!#%的技术分析,我可以把手上的资源达到效率的最大化,通过一系列运筹学的数学规划公式,其实在运筹学上已经是有定论的,其实没学过数学就凭经验自己操作,要怎么把它利用到最大化,数学规划什么意思呢?比如说我手上有若干资源,我获得了短暂的好成绩。

把所有可供证伪的基础分析体系全部进行数学规划,然后把它所有的基础指标方法全都进行了一个回测和验证,都放到数据里面去。写了很久很久时间的程序,我一个都不放过,如果可以证明是对是错的,还是真的可以证明是对是错的,它这个东西是纯粹说说的,但凡看见的都把它抠下来。黄金波动一个点是多少。然后就用可证伪性去判别它,那个时候我疯狂地搜索所有的技术分析指标,我就把所有可供统计的据有可证伪性的技术指标全部考虑在内,我学计算机的处理信息还是可以的,市场上有没有可证伪的技术分析手段呢?有的,更不要说他从理论出来的那些具体的操作方法。

我后来就被他们激怒了,基本上都是扯淡的,我有仔细去研究过他们这些理论的技术,所以不可证明的理论全部都是耍流氓。在吃过很多暗亏之后,通常说法都是毫无道理,然后就扯一堆古籍出来。不巧的是我研究过古籍,天地大道循环往复的表现,信的人很多,走势是天人合一的外在表现,暗含黄金!3宫的变化,这跟拉尔·萨根的龙其实是一个意思。

市面上有很多这样的东西,虽然它看上去很厉害,没有任何意义,这些理论通通称为“不可证伪的理论”。我的观点就是不可证伪的理论全都是耍流氓,你说它错我也没办法证明,它没有办法证明它的有效性,你要否认我也是没有办法的。这跟市场上那些神理论是一样的,没办法,不好意思,对吧?你要让我证明它的存在,你不能说它不存在,看不见,没有人能够否认我。它太小了,所以没有人可以否认我的主张,最强大的望远镜也观察不到它,因为茶壶的体积实在太小,它是瓷的,它不是硒,它不是铜,他说如果我说在火星跟地球轨道飞着一只瓷质茶壶,他把这种不可证伪的理论用一个比喻批判得淋漓尽致,它真的存在。大家做投机的应该很熟悉。

最狠的是罗素,不过相信我,他还补充了一句,所以你还是看不见它,我这条龙是不沾油漆的,非常抱歉,外盘黄金一手手续费。不好意思,对吗?他说,这条龙都现身了,隐身的。我往车库里面喷漆,虽然如此我这条龙真的存在,你还是感受不到,所以你让它喷火的话,喷火是冷的,你不是说它会喷火吗?不好意思,事实上这条龙只有我看得到。这个故事大家已经很熟悉了,然后他又补充说,就算打开大门你也看不到,这条龙是隐性的,好想看一看。非常遗憾,我还没看见过龙,我们就说那打开车库大门给我们瞧瞧,你信不信?我肯定不信,现在我家的车库里面有一条会喷火的飞龙,这个是在哲学史上很著名的一个例子。

卡尔·萨根宣布,我刚才看一个很著名的东西叫“卡尔萨根车库里的龙”,我发现有一个概念大家一定要有就是可证伪性,神一般的技术分析有很多。我自己系统认真地学习了一下哲学,得出的结论是混沌交易系统跟混沌数学没有一毛钱关系,重新自己学了一下混沌数学,因为我对它比较好奇,什么波浪理论、加恩、威廉姆斯等,在刚接触投机的时候我接触了很多神一般的系统,当年我也试过。但这其实背后有个重大问题。

跟大家一样,就是高胜率加上凯利公式有无穷无尽的利润,从哲学角度审视交易策略是一种怎样的体验?。一个正预期的系统,他就又回去研究数学了。我曾经一度以为,他觉得这事差不多了,又在数学上破解了金融,这本书当年又成为北美最畅销的一本书。

他在数学上破解了赌场,他之后又写了本书叫《战胜市场》,当年他的对冲资金业绩就成为华尔街最好的,专做凯利公式化的可转债套利,他就组建了一个对冲资金,下注还是用凯利公式,外盘黄金一个点多少钱。最后他发现可转债套利是一个高胜率的做法,然后他就去了华尔街。到华尔街之后他又开始研究华尔街的漏洞,华尔街,他就在想有哪个地方的赌场是可以让我一直玩下去呢,宣布自己在数学上破解了赌场之后,他觉得没必要。

后来他写了这本书,被人下毒、暗杀的事件太多了,因为赌场有黑道背景,以至于后来他被黑社会盯上了,这本书非常非常畅销,当年成为北美最畅销的一本书。这本书详细介绍了如何利用漏洞可以把赌场里面的资金搬回家,所以他写了书叫《战胜庄家》,他发现这个游戏结束了,第三天他换个赌场再试又赢了几百万美元,第二天他再试又赢了几百万美元,到晚上就去拉斯维加斯了。当夜赢了几百万美元,他发现自己心算凯利公式非常快,他训练了一个礼拜之后,这个公式其实也挺简单,索普就关在家里训练自己快速地心算凯利公式,不太好亲自参加,没有告诉凯利。

香农毕竟是数学泰斗,前提是大家会不会微分。索普和香农知道了这件事情之后非常高兴,我就证明给你们看,你们有兴趣,这在数学上是可以严格证明的,并且凯利公式本身可以决定你的资金永远不会耗尽,均将几倍于其他任何的下注方法,凯利公式的下注方法或者说资金分配方法,在实践到第!###次之后,最后使用了市面上所有公开的资金分配办法,并且你资本的增长速度永远是最快的。

我曾经用蒙特卡罗列办法去试验过这个凯利公式,按照凯利公式在数学上可以严格证明你的资金将永远不可能耗尽,它是一个比例,那我们每次应该下的赌本应该是F,就是E减P,Q是我们的败率,并且我们知道我们的胜率是P,如果我们在一个赌局里面知道赌胜和赌输的赔率是B,凯利他研究出来了一个办法。

他最后总结,数学家跟我们想象的不太一样,我们怎么样买体育彩票可以发财,但是内幕准确率有限,如果我们有内幕消息知道今天大联盟赌球的内幕,他也在研究一个不太正经的问题,名字叫凯利,里面有一位非常年轻的实验研究员,后来非常意外的是香农管理的一个实验室叫“贝尔实验室”,他们一起花了!个月的时间研究赌博问题。

香农大概花了几个礼拜的时间也没有解决这个赌资分配的问题,体验。思考了半天然后把门关起来,看到了如此荒诞的年轻数学家拿着《3!点必胜法》的数学论文之后,怎么解决这个赌资分配问题。香农作为数学界的泰斗,我们学计算机的人对他很佩服。索普拿着《3!点必胜法》的数学论文找到香农说,那个时候是神一般的存在,数学界的大神你们学理工科的人应该都认识——香农,所以它这个问题就遇到了瓶颈。

遇到了瓶颈怎么办?找大神啊,但事实上没有人拥有无限的赌,等于大数定律发挥作用你能挣钱,!#天几千几万次,你每次下注的数量都一样多,除非你拥有无限的赌本,我也没有解决赌资的分配问题,可能没到爆仓你自己心态就受不了了。事实上它没有办法解决即使在高胜率的情况下,可能就爆仓了,但如果你连挫的话,这和期货的道理是一样的。尽管我们有个交易系统胜率在(#%有很高了,你就没有办法继续下注了,我就下赌桌了,就赔光了,但我运气不好连续!次错了怎么办?

事实上还没有等到大数定律发挥作用,我的胜率是!(%,我每次下注3#万美金,怎么办?比如说我现在手上有!##万美金,你的赌资就耗尽了,你没有等到大数定律发挥作用,你连输的话,为什么?如果你运气差,但我们仍然没有保证自己笑傲赌场,尽管我们有超过!#%的胜率,然后还提交美国数学家协会。但整个算法出来之后它还有一个致命的漏洞,你们想象一篇数学论文标题竟然是《3!点必胜法》,数学论文叫《3!点必胜法》,他把整个算法跟思想写成了数学论文,他就可以战胜赌场了。

他发现了这个方法之后,我们可以在一定的时间会发现胜率可以提高到将近!(%,也就是说我们记牌的话,他最后发现有一个叫3!点的游戏事实上有一个高胜率的赌法,但他发现在规则上面有个问题,他就开始研究现代赌场的问题。现代赌场的俄罗斯转盘已经精确到数字工业化了,最后他就被蒙特卡罗驱逐了。

索普对这件事情特别感兴趣,那时候!##多万美金可能相当于现在!#亿美金左右,一夜之间就赚了!##多万美金,他就雇了*个人在这个有问题的轮盘上持续下注,木匠手工没有保证非常精确。他在整个蒙特卡罗发现有*个轮盘的概率分布是有问题的,因为那个时候的轮盘主要还是手工木匠做的,这是很不正常的,最后他发现整个蒙特卡罗有*个轮盘数字出现的概率并不均等,它原来是一个赌场的名字。之前有一位数学家在蒙特卡罗统计了所有轮盘出现数字的概率,学习哲学。意味着所有的方法全都试一遍,受另外一位数学家的影响。“蒙特卡罗”这个词现在在金融界很出名,但时间越长你永远会输。

最后他分析了几乎所有世界上存在的赌场的问题,我要让你老觉得有希望,所以好的赌场游戏一定是胜率控制在%*%到%@%之间,低到%!%以下这个游戏就玩不下去了,赌场肯定让你输钱的。如果你的胜率太低的话,赌场肯定不会让你赢钱的,按照大数定律就是赌场了,发现大部分的赌博游戏的胜率大概在%*%到%@%之间。

为什么呢?因为如果赌博的胜率超过!#%,他就研究各种各样的赌博游戏当中可能存在的胜算,他还在研究赌博,但是他做了正教授之后也没有好好研究数学,非常了不起,最后获得数学的正教授,但是他很聪明,但是他从!#岁开始就沉迷于赌博,他当初是一个数学家,他很有名,这个故事害了无数代人。

这个人叫爱德华·索普,当初听了一个很害人的故事,学的是偏数学计算机,它那个合约直接以千克计算的。

我讲一下自己的交易经历,我不是学金融出身的,大家再也不用算了,还是对套利者来说都是比较友好的,对冲,这对国内无论是套保,很麻烦。CME最近推出了一个以千克作为单位的黄金占比,还要做蒲式耳跟千克跟吨之间的换算,因为国内是克,你要进行盎司跟千克之间的换算,金衡盎司相当于3*.3!。你做国内跟国外的套利也好、对冲互保也好,盎司是金衡盎司,黄金以前是以盎司计的,芝商所是流动性最好的平台。对国内交易者比较友好的是芝商所现在推了一个新的黄金合约,你可以配合做多黄金波动率期货来进行对冲。

盈透证券是全世界期权交易费用最低,如果你是做逢低做多、逢高做空那种区间振荡类策略的话,你可以通过做空黄金波动和期货来进行对冲,就是赌它往一个地方动,事实上就是做多波动率交易的意思。黄金趋势突破类的策略大家知道,黄金横盘不动的时候这个东西跌了,黄金大跌的时候这玩意还是大涨,这个合约叫黄金波动率交易。什么意思呢?黄金大涨的时候这玩意(图%)就大涨,特别是江浙一带,我知道黄金做的人多,它的实现原理事实上就是期权。

(图%)

国内大家比较关心的是黄金,有现成的波动率期货合约,价值如果动的厉害他就亏钱了。所以有了期权之后就有了四种交易:做多交易、做空交易、做多波动率交易、做空波动率交易。如果你们嫌自己做期权交易麻烦,因为你输了就是他挣了,价格一旦不怎么动他就挣钱了,因为期权是做市商制度。它的交易跟你就是相反的,一般意义上你的交易对手就是期权做市商,交易。你的交易对手事实上同时卖出了看涨和看跌期权,只要动了我就挣钱。因为你同时买了看涨和看跌期权,价格会有大的波动,我们只要判定美国农业大丰收了,看跌期权就可以行权。

它意味着我们可能不了解价格到底是上涨还是下跌,如果价格跌了,看涨期权就可以行权,如果价格大涨的话,你两笔期权都扔掉,价格不动也会亏指的就是这个意思,价格不动你就亏钱了,因为作为期货的交易者比较熟悉的就是做多和做空。如果你同时买入看涨期权、看跌期权,大家可能不太熟悉,其实还有两种交易方法,因为期权有个时间价值。除了做多跟做空之外,不动也可能会亏,下跌你要亏,上涨你要亏,反正散户亏钱是逃不掉的,股票价格不动也可能亏钱,意味着股票上涨你也可能亏损。上周!#ETF期权出来了,后来融资融券出来了,如果你买股票价格下跌可能会亏损,所以你是立于不败之地的。

股市刚出来的时候大家知道,你的投入一开始就固定下来了,所以你不会有爆仓、割仓这样的事情,立于不败之地”,这就符合《孙子兵法》说的“故善战者,只要你确实有一定胜率的话,所以你不用担心价格的来回抽动,这要比期货投资高明很多。因为期权的最大损失在一开始就被固定下来了,你事实上做的是一笔绝佳的投机,加上信息的一些投机优势,无限的收益可能,有限的风险,就没商人什么事了。

所以说期权的性质很重要,于是他就跑过去研究哲学了。他只留下一个传说——就是如果哲学家要挣钱,泰勒斯一举就成为全希腊最富有的人,所有的人都求着把橄榄油压榨机的使用权给他,果然丰收了,他预测到明年橄榄大概是丰收的,所以这是一笔非常轻的资产。因为泰勒斯有一些天文学的知识,这个权利他是可以放弃的,如果来年橄榄油不丰收,它是一笔期权交易,但是他买的只是来年的使用权,这其实是一个很重的资产,外盘黄金爆仓。你就要处理这么多的机器,你要准备一大笔资金。

而且如果明年橄榄油不丰收,如果你购买的是明年所有橄榄油压榨机,成本会低很多,这就是一笔期权交易,未来的货物是一笔期货交易。他买的是来年所有橄榄油压榨机的使用权,这就是一笔期货交易,如果他买的是明年所有的橄榄油压榨机,他没有购买未来那一年所有的橄榄油压榨机,大家注意,他购买了来年所有橄榄油压榨机的使用权,听了太多之后他决定给你们展示一下哲学家如果要赚钱的话会怎么样。于是他做了一笔交易,他一开始笑笑算了,泰勒斯不太高兴了,证明我比他聪明。

说了很久之后,你看我比他有钱,他聪明就比我有钱,别人都他说聪明,看不起哲学家。他们到处在说泰勒斯这个年轻人,裤兜里有钱了,差不多意思,实战派交易员看不大起经济学金融教授,这个话很恶毒了,没本事的人去研究哲学,有能力的人经商赚钱,当初很流行一个观点,大家喜欢做生意的人,他们都不太喜欢哲学家,那个地方是非常重商主义的,事实上在古希腊就有了。

泰勒斯他出生在一个希腊商邦,期权交易并不是现代人多高深的一个金融衍生品发明,黄金。也是人类有历史记载以来第一个期权交易者,被称为“哲学之父”,泰勒斯他是古希腊第一个哲学家,内容略有删减。特此注明!

关于期权我们讲一个小故事,本文摘自上海谦象资产管理有限公司CEO许哲先生在由芝加哥商品交易所、美国盈透证券和七禾网共同举办的外盘投资沙龙中的演讲,

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